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地方政府債券周報|地方政府債發行提前 首周突破1200億元

放大字體  縮小字體 發布日期:2019-01-29   來源:現代咨詢 現代研究院   作者:李寶珠 呂秀芹   瀏覽次數:330
核心提示:來源:現代咨詢 現代研究院編輯:李寶珠呂秀芹地方政府債券周報(20190121-20190127)內容提要:? 回顧2018年,全國共發行地方
 來源:現代咨詢  現代研究院

編輯:李寶珠 呂秀芹

地方政府債券周報

(20190121-20190127)

內容提要:

? 回顧2018年,全國共發行地方政府債券930只,發行總額為41652億元。

 

? 2018年底人大常委會批準在2019年3月的人大會前提前下發一定額度,包括一般債務限額5800億元、新增專項債務限額8100億元,合計13900億元。

 

? 地方政府在上周即開始了地方債的發行,首周突破1200億元。

 

? 作為基礎設施補短板和優化地方政府債務管理的重要政策工具,2019年新增專項債券發行額度有望大幅增加,債券品種也將進一步拓寬。

 

? 地方政府債券發行穩步推進的過程中,2019年地方政府債務風險防范工作依舊不敢怠慢,地方政府債券的相關管理將更加規范和嚴格。

 

回顧2018年,全國共發行地方政府債券930只,發行總額為41652億元。其中,發行一般債券22192億元,發行專項債券19460億元按用途劃分,發行新增債券21705億元,占當年新增債務限額的99.6%,發行置換債券和再融資債券19947億元。從每月的發行量來看,呈現“兩頭小、中間大”的結構(見圖1),其中1月份沒有債券發行,從2月份開始發行規模逐月增加,6-9月份為發行高峰期,以后月份逐漸回落。

圖1 2018年一般債券和專項債券分月發行情況

(單位:億元)

數據來源:現代咨詢根據公開數據整理

 

相比2018年地方政府債券發行具有顯著的集中分布特點,2019年政府債的發行節奏將有很大的變化。一改往年地方政府債要到人大會之后才能定發行額度的慣例,2018年12月29日,第十三屆全國人民代表大會常務委員會第七次會議決定,在2019年3月全國人民大會批準當年地方債務限額之前,授權國務院提前下達2019年地方政府新增一般債務限額5800億元、新增專項債務限額8100億元,合計13900億元。提前下達地方政府債券限額,可以讓地方提前做好資金籌集安排,緩解地方財政緊張的局面,防范地方債務違約風險,同時一些成熟的基礎設施建設項目可以盡早展開,這有利于地方經濟發展。

 

因此,與往年1月份無債可發的情況不同,地方政府在今年1月份即開始了政府債的發行。上周,河南、新疆、福建、山東、河北、天津共發行了33期地方政府債券,發行規模總計1295.57億元(具體發行情況見附表),包括一般債券550.59 億元,專項債券744.98 億元(見圖2)。從債券的用途來看,包括新增債券1084.49億元,再融資債券211.08億元。

圖2 0121-0127一般債券和專項債券的發行情況

(單位:億元)

數據來源:現代咨詢根據公開數據整理


在發行的專項債品種中,醫療中心、軌道交通、生態保護、城鄉發展、舊城改建等品種作為2019年最先發行的項目收益類專項債。

 

隨著“穩增長”成為我國當前經濟工作的首要任務之一,地方政府債券“穩投資、擴內需、補短板”的作用越來越受到重視。根據2018年12月19日至21日召開的中央經濟工作會議精神,宏觀政策要強化逆周期調節,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,要較大幅度增加地方政府專項債券規模。基于國家政策方針導向,業內專業人士普遍認為2019年在經濟下行壓力加大的情況下,會加大逆周期調節力度,保障地方政府合理融資需求,地方政府債券發行節奏將進一步加快。而作為基礎設施補短板和優化地方政府債務管理的重要政策工具,新增專項債券發行額度有望大幅增加,項目收益專項債券品種也將進一步拓寬。

 

當然,在地方政府債券持續發揮穩定經濟增長作用的同時,關于債務風險防范工作依舊不敢怠慢,甚至更嚴。正如財政部預算司有關人士在1月17日的地方政府債務管理研討會上所說,“加強專項債券管理,確保法定政府債券不出任何的風險”,“專項債券必須用于有一定收益的公益性項目,沒有收益的項目不能使用專項債券”。此外,1月15日財政部部長助理徐宏才在答記者問中也提到,“增加地方政府專項債券規模,不意味著放松對地方政府債務的管理”,“前門開大了,堵后門要更嚴”。再結合深圳市去年發布的首個地方政府關于專項債券資金管理的征求意見稿,我們認為2019年關于地方政府債券的管理將更加規范和全面,甚至可能有相關細則出臺。

 



責任編輯:涂丹
 
 
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